M&Aと個人情報保護法
個人情報の保護に関する法律（「個人情報保護法」）の改正案が本年9月3日に可決され同9日に公布されました。今回の個人情報保護法改正は、ビックデータの利活用のための「匿名化情報」のルール整備、個人情報のトレーサビリティ確保、グローバル化への対応を始め非常に多岐に渡りますが、今回は、個人情報保護法とM&Aが交わる場面について検討したいと思います。
一般的に、事業譲渡、合併、会社分割等M&Aに係る契約においては、売主側企業が競業避止義務を負うことが明記されることが多いというのは皆様ご存知のとおりです。これに加えて、いわゆるB to Cのビジネス形態では、顧客の個人情報や趣向に関するデータ（「個人情報等」）が非常に重要であり、M&Aにより当該ビジネスを買い受ける場合には、買主側企業において、かかる情報を独占的に利用できるよう担保することが不可欠となります[1]。そのため、買主側企業から、売主側企業やその親子会社・グループ会社[2]に対して、M&A完了後は当該個人情報等は廃棄し、一切の利用を禁止する規定が設けられることがあります。売主側企業は、このような個人情報等をM&A後も利用する予定なのかを十分に検討した上で、当該規定を受け入れるべきか判断すべきでしょう。なお、M&Aを行った前後で、取得時における利用目的から別の利用目的に変更される場合には、個人情報等の情報主体である顧客の同意が必要となる場合があります[3]ので、顧客の同意が必要なのか、プライバシーポリシーの変更の公表や通知で足りるのか、対応が全く必要ないのかについて、担当部署、法務部、外部弁護士等で十分に検討すべきと思われます。
[1] 個人情報保護法23条4項2号では、事業譲渡、合併等による事業の承継に伴って個人情報が提供される場合、承継者は第三者提供の制限を定めた同条との関係で「第三者」に該当しないとされています。売主側企業において取得～保管の過程で法令違反や何らかのトラブルがなかったかを、デューディリジェンス、インタビュー等で確認すべきことは言うまでもありません。
[2] 個人情報保護法23条4項3号に定める「共同利用」により、例えば、プライバシーポリシーで、親子会社で個人情報を共有し当該親子会社のプロダクトの広告送付・送信などに個人情報を利用すると定められているような場合です。
[3] 「相当の関連性を有すると合理的に認められる範囲」での利用目的の変更のみが認められます（個人情報保護法15条）。法改正施行後は、「関連性」があれば（「相当」部分の削除）変更が認められます。
「いまこそ BRICs セミナー」のご案内
「いまこそ BRICs セミナー」というセミナーを行うことになりました。
世界が一つの経済圏ともいえる中、成長戦略の重要な要素として海外の既存の企業への積極投資が重要な経営戦略の一つと考えられており、円安にもかかわらず、日本企業は海外でのM&Aを積極的に進めています。当職らも、国内及びアウトバウンドのM&Aに多く携わっております。
BRICsの中には、経済成長を続ける国も、少し下降気味の国もありますが、グローバル経済の中の拠点としての重要な意味を持つ国々であることには変わりません。しかしながら、各国とも、日本においてはあまり法制度が知られておらず、投資の意義を失わせてしまいかねません。そこで、今回は各国から M&Aに詳しい弁護士にお越し頂き、 その国でM&Aを行う時に注意すべき点をお話し頂くことと致しました。また、日本側から見た国際的M&Aの注意点も網羅的にお話するなど、実践的なものとできたらと思っております。
当セミナーの概要は以下のとおりです。是非ご参加下さい。
なお、原則として、全体へご参加いただくことを想定しておりますが、お時間の関係等から特定の国の部分のみご参加希望といったご事情がございましたら、個別に当職宛にご相談いただければと思います。
【 日 時 】
大阪 12 月 1 日（火） 10 時 00 分 から 17 時 00 分（受付：9 時 30 分より）
東京 12 月 3 日（木） 10 時 00 分 から 17 時 00 分（受付：9 時 30 分より）
セミナー終了後、セミナー会場での懇親会を予定しております。
【 会 場 】
東京会場：フクラシア東京ステーション６階 会議室Ｃ
【 講 師 】
ブラジル：弁護士 岡 リカルド 高弘 TANAKA、OKA E IZA 事務所 パートナー
Pontifícia Universidade Católica de São Paulo 卒業 会社法等のビジネス・ロー、M&A、労働法、独占禁止法、規制関連（ANVISA 対応を含む）、 知的財産権について、アドバイスを提供している。特に、自動車、化学、食品業界等の多国籍 企業からの対ブラジル直接投資のストラクチャリングを専門とする。
ロ シ ア：弁護士 マキシム・アレクセーエフ ALRUD 法律事務所 共同創業者・シニアパートナー
ロシア外務省付属モスクワ国立国際関係大学卒業 専門分野は税法、Ｍ＆Ａ、会社法・投資等であり、ロシア内外でのロシア及び国外顧客のプロ ジェクトを担当。著書も多数あり、Best Lawyer 紙 2015 年版では会社法とＭ＆Ａの分野に おいて紹介され、Russia’s Best Lawyer 紙 2013 年版ではＭ＆Ａ分野での最優秀弁護士 の 1 人として紹介されている。
イ ン ド：外国法事務弁護士 イムラン・カーン コーチャル・アンド・コ外国法事務弁護士事務所（東京）常駐
合弁、M&A、完全子会社設立に関する外国投資、法規制コンプライアンスを得意分野とする。株式譲渡契約書、合弁契約 書、フランチャイズ契約等の外国直接投資全般に関するアドバイスを多岐に渡る産業・業種のク ライアントに行い、数多くのインド企業のデューデリジェンスにも関わってきた。また、反競争的協定、 支配的地位の濫用、企業結合規制等の競争法に関するアドバイスも行っている。
中 国：弁護士 ベッキー・コブリッツ（名尾 安恵） シェパード・マリン上海事務所企業法務グループ弁護士
スタンフォード大学、アメリカン大学ロースクール卒業 米国司法省反トラスト局、ドイツ・ベルリンの法人専門法律事務所勤務の経歴を持つ。過去 10 年間は北京で独占禁止法コンプライアンス、Ｍ＆Ａを含む会社法を取り扱っている。
【司 会・逐次通訳】
弁護士・ニューヨーク州弁護士 苗村 博子（オープニングも担当） 虎門中央法律事務所 大阪事務所 所長
1983 年大阪大学卒、1996 年シカゴ大学ロースクール LLM 終了 1998 年に米国でリニエンシーを申請した事件を担当、その後も国際カルテルへの対応案件を担当 し、2012 年 2 月ヴァンクーヴァー国際カルテルワークショップではスピーカーとして日本での対応の 問題点を指摘。
弁護士・ニューヨーク州弁護士 佐藤 有紀
一橋大学法学部・南カリフォルニア大学ロースクール（LL.M.）卒業。外資系渉外法律事務所 等を経て 2013 年 10 月より弁護士法人苗村法律事務所（現弁護士法人虎門中央法律事務 所）東京事務所。多数の M&A、国際取引等に携わり、国際カルテル対応に関してもアドバイスを 提供している。
弁護士 貞 嘉徳
2003 年同志社大学卒業、 2006 年弁護士登録、2011 年よりオランダのライデン大学にてEU 法及び国際ビジネス法を専攻し (2012 年 LL.M.取得)、その後 Hengeler Mueller 法律事務 所ブリュッセルオフィスにて EU 独禁法実務に携わる。2013 年 7 月 苗村法律事務所(現虎門中 央法律事務所大阪事務所)に復帰。
【 定 員 】 大阪・東京会場共に 60 名様
【 言 語 】 英語/日本語 （英語は逐次通訳対応）
【 参 加 費 】 無料
セミナースケジュール（各会場共通）
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9:30～ |
受付 |
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10:00－10:30 |
国際的 M&A の注意点 |
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10:30－11:45 |
ブラジル |
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11:45－12:45 |
昼休憩 |
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12:45－14:00 |
ロシア |
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14:10－15:25 |
インド |
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15:35－16:50 |
中国 |
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16:50－17:00 |
まとめ |
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17:00－18:00 |
懇親会 |
秋のベンチャー企業向け無料法律相談（M&A、投資、資金調達関連）やります。
ベンチャー企業向け無料法律相談を実施します。今回は、M&Aや投資、資金調達関連のご相談を対象とさせていただきます。実施期間は11月2日（月）から11月13日（金）の2週間です。予約制となりますので、ご希望の方は、info.tokyo@namura-law.jp 宛に下記のフォームに従ってメールでご連絡下さい。場所は、丸の内又は虎ノ門となります。ご相談は30分から1時間程度の面談による相談とさせていただきます。
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１．会社名及び氏名：
２．住所：
３．電話番号：
４．会社及び業務の概要（ごく簡単にで結構です）：
５．相談の概要：
６．相談希望日時（なるべく幅を持たせて下さい）：
第1希望：
第2希望：
第3希望：
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We will have a free legal consultation for start-ups on M&A and equity/debt financing from 2nd to 13th day of November. For booking, please contact Yuki Sato at info.tokyo@namura-law.jp with the information below. You will have 30min to 60min. Sorry but we do not provide e-mail or telephone consultation on legal matters.
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１．Company name and your name:
２．Address:
３．Tel:
４．Outline of your business:
５．Your question/concern:
６．Preferred dates and times:
First choice:
Second choice:
Third choice:
M&A-アルピコHDによるマツヤの完全子会社化
アルピコホールディングス株式会社（「アルピコHD」）によるマツヤ株式会社（「マツヤ」）の完全子会社化のプレスリリースが出ました（http://www.daiwair.co.jp/CIB/7452/press/2015/pdf/p_20151009_02.pdf）。上場会社の完全子会社化ということでよくある話ですが、長野の地元企業同士のM&Aという点で話題性があります。
私個人としては、現在はてなでブログをやっているのですが、以前はライブドアブログでブログをやっていました。今回のプレスリリースを見て、当時、「M&A-マツヤとアルピコHDの資本業務提携」ということで、アルピコHDとマツヤが資本業務提携した話を取り上げていたことを思い出しました。ちなみに、このブログも今回のプレスリリースのおかげで再びPVが増えています（笑）。当時は、アルピコHDは、マツヤの第２株主で17%程度しか保有していなかったのですが現在は筆頭株主として24%も保有しているのですね。
不正競争防止法の改正とセミナーのご案内
本日は、M&Aや海外の法律ネタではなく、不正競争防止法の改正について書いておきたいと思います。営業秘密漏えいとして思いつくのは、どのようなものでしょうか？新日鉄住金の高機能鋼板に関する情報が韓国企業のポスコに流出した事件、東芝のNAND型フラッシュメモリーの情報が提携先企業の従業員経由で韓国企業のSKハイニックスに流出した事件、あるいはベネッセの個人情報が委託先企業の従業員により名簿業者に売却された事件などでしょうか。ご存じのとおり、前二者のような技術情報はもちろんのこと、個人情報（顧客情報）まで、営業秘密に該当しうるわけです（秘密として管理されているといった営業秘密に該当するための３要件はありますが）から、営業秘密を持っていない企業というのはむしろ少数派でしょう。営業秘密漏えいに関する不正競争防止法の改正は、企業の業種、規模などを問わず要チェックです。
不正競争防止法の改正
ここでは全てを取り上げることはできませんが、例えば、刑事罰については罰金の上限が引き上げられ、個人については、1000万⇒2000万、法人については3億⇒5億となっています。また、営業秘密を不正に取得した者から当該営業秘密を取得した者（例えば競合他社や名簿業者など）も独立した類型として処罰対象となりうることになります（以前は、共犯にならない限りは処罰対象ではありませんでした）。
METIの資料２枚目では、米国の刑事罰、懲役の長さ、罰金の高さが目を引くところです。
また、営業秘密が国外へ持ち出された場合には捕捉することは難しい、また我が国の基幹産業において競争力の喪失のおそれがある等の理由から、日本国外における使用目的で営業秘密を不正に取得した者などに、2000万⇒3000万、法人は5億円⇒10億円と刑罰の上限を引き上げ重罰化がなされます。
民事責任についても、営業秘密の不正使用行為に関する推定規定が導入され、(1)生産方法又は一定の技術上の秘密（政令により定められます）について、(2)相手方が営業秘密を不正に、又は悪意若しくは重過失で取得し、(3)自社の技術を用いて生産できるものを生産しているか営業秘密を利用していることが明らかな行為（これも政令により定められます）があれば、不正使用行為が推定されることになります。また、⑥除籍期間が10年⇒20年に延長されることになります。
施行時期は、公布された2015年7月10日から6ヵ月以内に政令で定める日です（通常は6ヵ月。）
セミナーのご案内
ちょっと駆け足になってしまいましたが、ここで、営業秘密に関連してセミナー等を2件告知させていただきます（笑）。
営業秘密や著作権、商標等の訴訟に関するセミナー（事務所主催）
弁護士法人苗村法律事務所参画時より一緒にやっている苗村弁護士、田中弁護士と当職で、営業秘密や著作権、商標等の訴訟に関するセミナーを開催致します（東京は10月13日と20日、大阪は8日と19日）。うちには訴訟になるほどのものはないよ～というご認識の方も多いと思いますが、訴訟での立証活動を知ってこそそこから逆算してより良い社内体制を作ることができます。ぜひご参加いただければと思います。少人数セミナーでして、各日とも2～5席のみの空きですが（本日朝の時点で）ご興味ある方はお問い合わせください。
営業秘密に関するフォーラム（一般社団法人オープンイノベーション促進協議会の公認フォーラム「知財の泉」主催）
また、東大先端研の玉井克哉教授が主宰される、一般社団法人オープンイノベーション促進協議会の公認フォーラム「知財の泉」では、次回10月21日（水）18時半より営業秘密に関するフォーラムを開催致します（本年は営業秘密に関するテーマを取り扱う予定です）。当職も運営協力等行っております。オープンイノベーションという用語にあるように、適度にオープンな環境かつ双方向（別に当てられるわけではありませんが）な環境で行っております。こちらもご興味がある方はお問い合わせください。
スキャンポファーマ合同会社による株式会社アールテック・ウエノの完全子会社化
旬刊経理情報9月10日号（中央経済社）に、当職が共著にて執筆、寄稿しました「栄光HD買収の事例にみる ２段階TOBの法務・税務上の留意点」が掲載されていますので、是非ご覧ください。
さて、先日、スキャンポファーマ合同会社（スキャンポ）による株式会社アールテック・ウエノ（アールテック）の完全子会社化のプレスリリースが出ていましたので、簡単に取り上げたいと思います。「特別関係者」からTOBによらずに株式を買い付けることによって2段階TOBを回避している点、会社法改正後に創設された株式売渡請求権が利用される予定である点が、本件のめずらしい点になっているかと思います。スキャンポファーマは、非びらん性胃食道逆流症の新薬を開発中であり、現在Phase IIの臨床試験中のようですね。
スキームの概略
スキームはざっくり言うと以下の通りとなります。
1．スキャンポの祖父母会社であるSucampo Pharmaceuticals, Inc.（SPI）がアールテックの筆頭株主及び主要株主から市場外で公開買付けによらずアールテック株を取得（以下、取得した株式を「TOB外取得株式」といいます。）
２．スキャンポがTOB外取得株式以外のアールテックの普通株及び新株予約権に対して公開買付け
３．スキャンポがSPIからTOB外取得株式を取得
４．アールテックの総株主の議決権の 90％以上に至った場合、会社法第 179 条に基づき、アールテックの株主（SPI、スキャンポ及びアールテックを除きます。）の全員に対し、その有するアールテックの普通株式 の全部を売り渡すことを請求（以下「株式売渡請求」といいます。）するとともに、併せて、アールテックの新株予約権者（スキャンポ及びアールテックを除きます。）の全員に対し、その有する新株予約権の全部を売り渡すことを請求し完全子会社
何故公開買付けによらずアールテックの筆頭株主等から市場外で取得することができるのか
「スキャンポとの業務提携契約の締結及びスキャンポファーマ合同会社による当社株式及び新株予約権に対する公開買付け等の実施及び応募の推奨に関するお知らせ」（http://www.rtechueno.com/investor/press/150826b_pr.pdf）（プレスリリース）によれば、「SPI が、１年以上継続してその形式的基準による特別関係者である上野氏、久能氏及び S&R Technology から当社普通株式（所有割合の合計： 43.64％）を、公開買付けによらない市場外取引により取得」と記載しており、筆頭株主及び主要株主がSPIの形式的基準による特別関係者に該当するため公開買付けによらない市場外取引で株式を取得するとのことです。形式的基準による特別関係者とは、買付者が法人等である場合、①買付者の役員、②買付者が特別資本関係を有する法人等、③買付者に対して特別資本関係を有する個人並びに法人等及びその役員（金融商品取引法施行令第9条第2項参照）を意味します。今回は、主要株主である上野氏及び久能氏は、SPIかS&R Technology Holdings, LLC（S&R）の役員と思われます。また、S&Rは、SPIの議決権付株式の 44.4％を保有していることから、③のSPIに対して「特別資本関係を有する」「法人等」に該当するものと考えられます。なお、特別資本関係とは、ある者が他の法人等の総議決権の20%以上に係る株式又は出資を自己又は他人の名義をもって所有する関係をいいます。なお、S&RもSPIも日本の会社法に基づく株式会社や合同会社ではなく米国企業という点が特殊ですが、外国法に基づく資本関係を日本の金商法上どう評価するかという点は解釈の余地があるものと思われますが、今回の特別資本関係があるという判断は妥当だと思われます。
TOBの対象外とする実質的な理由
プレスリリースによれば、S&Rや上野氏及び久能氏は、「当社普通株式の売手であると同時に実質的な買手でもあり、当社の買収のシナジーを買手として享受できる立場にあるため、当社のその他の株主の利益に配慮するべく、両者の買取価格に差を設けるため」とのことです。確かに、理由としては、一理ある気がしますが、S&Rは、SPIの44.4%しか保有していないため、S&Rや上野氏及び久能氏も買収のシナジーを全て享受できる立場ではないですし、S&Rや上野氏及び久能氏にプレミアを支払わない分公開買付け価格が高くなるという理由もない気はします。ただ、今回の一連の取引は、S&Rや上野氏及び久能氏という創業者一族の下に、SPIというNASDAQ上場会社とアールテックという日本の上場会社が並列に並んでいる資本関係だったものを、SPIを頂点とし、アールテックをその傘下にするという資本関係に変更するためのもの（以前のキューピー・アオハタやエイブル・週刊賃貸のような創業者一族の資本のもとに複数の上場企業がある資本関係を解消するスキームとパラレルに考えられる気がします。）であり、創業者一族がプレミアを取得するいわれはないという価値判断自体は正しいのではないかという気がします。
また、「両者の買取価格に差を設けるため」というプレスリリースの指摘だけを読むと、大株主向けの公開買付けと少数株主向けの公開買付けを2回に分けて行ういわゆる2段階TOBの事例を想起させますが、今回は上記のとおり公開買付けをしないでも市場外で株式を取得できるという特殊な事例のため2段階TOBにはなっていません。公開買付け等ののち、スキャンポがSPIから形式的基準による特別関係者の持っていた株式を譲り受ける形になっていますが、スキャンポからすると、S&Rは形式的基準による特別関係者には該当しないと思われることからすると、スキャンポがS&Rからアールテック株を市場外で取得するためには公開買付けを行う必要があったのを回避するため一度SPIを経由したとも言えます（スキャンポが2段階TOBを行うことも十分あり得る選択肢だったと言えそうです。）。
キャッシュアウトの仕上げ
会社法改正によって新たに出来た株式売渡請求及び新株予約権売渡請求をスクイーズアウトのファーストシナリオに持ってきている点、又、株式売渡請求及び新株予約権売渡請求の条件（90%の取得）が充足しない場合、株式併合というこれまた今回の会社法改正によって少数株主保護の手続きが他のスクイーズアウトの手段とパラレルに組み込まれることによって実務上利用可能となった手段によってスクイーズアウトをしようという（ちょっと実験的な意味合いもある）ところが、実務家の1人としては興味深いところです。
5月から始まった怒涛のマイナンバーセミナーがひと段落しました。
5月から始まった怒涛のマイナンバーセミナーがひと段落しました。今春から、各種法人・団体から次々とマイナンバーのセミナーのお話をいただき、新情報を都度付け加えつつ、お話させていただきました。
先週は、社労士さん100人の前でお話させていただいたのですが、10月頭に引っ越し予定の人はどうなるの？とか、マイナンバーは教えてもらったものの本人確認資料（身元確認資料）をもらえない場合はマイナンバーを書かなくていいの？とか、従業員の人から扶養親族にはどう伝えてもらったらいいの？といった点は、みなさんメモメモ…と鉛筆が動いていました。
業務ソフトの会社さんからお話があるようなセミナーもあり、実際どのような態様でマイナンバーが保管されているか確認できるいい機会にもなりました。
